Wie viel kostet ein A380 in Euro?

Wie viel kostet ein A380 in Euro? Keine offiziellen Preise

Die Frage, wie viel kostet ein a380 in euro, beschäftigt viele Luftfahrtinteressierte beim Blick auf die gigantischen Dimensionen dieses Passagierflugzeugs. Wer den genauen Marktwert verstehen möchte, muss die üblichen Mechanismen der Flugzeugbranche und den Einfluss von Gebrauchtwerten betrachten.

Wie viel kostet ein A380 in Euro? Vom Listenpreis zum realen Kaufpreis

Die Frage nach dem genauen Preis fuer einen Airbus A380 laesst sich nicht mit einer einzigen pauschalen Summe beantworten, da die Kosten stark vom Kaufzeitpunkt, dem Zustand der Maschine und vertraulichen Rabatten abhaengen. Ein realer historischer Anhaltspunkt liegt bei 149,2 Millionen Euro (beziehungsweise 210 Millionen US-Dollar) fuer ein im Jahr 2009 an Singapore Airlines ausgeliefertes Flugzeug ueber den Fonds Hansa Treuhand Sky Cloud. Waehrend der letzte offizielle airbus a380 listenpreis euro des Herstellers umgerechnet bei rund 400 Millionen Euro lag, zahlten Fluggesellschaften in der Realitaet meist nur etwa die Haelfte dieser Summe.

Seien wir ehrlich: Niemand in der Luftfahrtbranche zahlt jemals den vollen Katalogpreis. Als ich vor einigen Jahren zum ersten Mal die Bilanzen geschlossener Flugzeugfonds analysiert habe, war ich voellig verwirrt - meine Augen brannten nach drei Stunden Excel-Tabellen, weil die Zahlen im Prospekt vorne und hinten nicht zu den Pressemitteilungen des Herstellers passten.

Ich machte den typischen Anfaengerfehler und setzte den offiziellen Listenpreis mit dem echten Marktwert gleich. Ein teurer Trugschluss bei meiner ersten Bewertung. In Wirklichkeit sind Nachlaesse von 40 bis 50 Prozent bei Grossbestellungen voellig normal. Aber es gibt einen oft uebersehenen Kostenfaktor, der selbst erfahrene Investoren regelmaessig kalt erwischt - darauf gehe ich im Abschnitt zur Kabinenausstattung unten noch ganz genau ein.

Airbus A380 Listenpreis in Euro versus Marktpreise und Gebrauchtmarkt

Wer verstehen will, was kostet ein a380 wirklich, muss zwingend zwischen dem fiktiven Katalogpreis, dem verhandelten Neupreis bei Auslieferung und dem heutigen Wert auf dem Sekundaermarkt unterscheiden. Da die Produktion des Doppeldeckers Ende 2021 endgueltig eingestellt wurde, existieren heute keine fabrikneuen Maschinen mehr direkt ab Werk, wodurch sich der Fokus komplett auf gebrauchte Flugzeuge und laufende Leasingvertraege verschoben hat.

Auf dem Gebrauchtmarkt haben sich die Preise nach einem massiven Einbruch stabilisiert und liegen heute oft zwischen 24 und 28 Millionen Euro fuer eine rund zehn Jahre alte Maschine. Ein Schnaeppchen? Nur auf den ersten Blick. Viele glauben, ein gebrauchter Riesenvogel sei wegen dieses niedrigen Einstiegspreises eine Goldgrube fuer neue Airlines. In meiner Praxis zeigt sich jedoch meist das Gegenteil: Die anschliessende Grundueberholung (der sogenannte D-Check) und die extremen Treibstoffkosten fressen den Preisvorteil beim Kauf oft innerhalb weniger Quartale komplett auf. Das gilt insbesondere, wenn man sich den aktuellen a380 gebraucht preis genau anschaut.

Warum schwankt der Kaufpreis fuer den Airbus A380 durch den US-Dollar?

Die Schwierigkeit beim Umrechnen von US-Dollar-Preisen in Euro aufgrund von Wechselkursschwankungen sorgt bei europaeischen Beobachtern regelmaessig fuer Verwirrung. Im internationalen Flugzeugbau werden ausnahmslos alle Vertraege, Ersatzteile und Katalogpreise in US-Dollar (USD) fakturiert - selbst dann, wenn ein europaeischer Hersteller wie Airbus an eine europaeische Fluggesellschaft wie Air France oder Lufthansa verkauft.

Das hat enorme Konsequenzen fuer die Kalkulation. Als der Fonds Hansa Treuhand im Jahr 2009 die Maschine fuer Singapore Airlines finanzierte, entsprachen die vereinbarten 210 Millionen US-Dollar durch den damals sehr starken Euro exakt 149,2 Millionen Euro.

Waere derselbe kaufpreis airbus a380 in US-Dollar bei einem schwachen Euro-Kurs nahe der Paritaet faellig gewesen, haetten europaeische Anleger ploetzlich fast 200 Millionen Euro aufbringen muessen - ohne dass das Flugzeug auch nur einen einzigen Cent wertvoller geworden waere. Um dieses gigantische Risiko abzufedern, nutzen Airlines komplexe Devisentermingeschaefte (Currency Hedging - Waehrungsabsicherungen), die sich oft ueber den gesamten Zeitraum zwischen Bestellung und Auslieferung erstrecken, der beim A380 nicht selten fuenf bis acht Jahre betrug und jede Finanzabteilung vor enorme Herausforderungen stellte, wenn Lieferverzoegerungen die gesamte Absicherungsstrategie ueber den Haufen warfen.

Sind Ausstattung und Bestuhlung im genannten A380 Preis enthalten?

Hier herrscht oft Unklarheit darueber, ob Ausstattung und Bestuhlung im genannten Preis enthalten sind. Die kurze Antwort lautet: Ein Basis-Listenpreis deckt das flugfaehige Flugzeug ab, aber exklusive Sonderwuensche der Airlines fuer die Kabine (Buyer Furnished Equipment - vom Kaeufer bereitgestellte Ausruestung) treiben die Endrechnung massiv nach oben.

Hier ist der versteckte Kostenfaktor, den ich eingangs erwaehnt habe: Die komplette Inneneinrichtung einer zweistoeckigen A380-Kabine verschlingt je nach Luxusgrad zwischen 25 und 50 Millionen Euro zusaetzlich. Klingt absurd? Ist es aber nicht. Waehrend eine reine Economy-Bestuhlung relativ moderat bleibt, lassen sich Fluggesellschaften wie Singapore Airlines oder Emirates ihre privaten First-Class-Suiten, Bordbars und Duschkabinen ein Vermoegen kosten. Allein ein einziger hochmoderner Sitz in der ersten Klasse kann samt Unterhaltungselektronik und Verkabelung soviel kosten wie ein gehobener Mittelklassewagen. Oft stellt sich dadurch die berechtigte Frage, wie teuer ist ein a380 nach all diesen individuellen Anpassungen.

Noch teurer wird es beim Umbau (Retrofit) auf dem Gebrauchtmarkt. Wenn eine Fluggesellschaft wie Air France oder ein neuer Betreiber eine gebrauchte Maschine uebernimmt, passt das alte Kabinenlayout des Vorbesitzers fast nie zum eigenen Geschaeftsmodell. Das Herausreissen und Neuinstallieren von ueber 500 Sitzen, Bordkuechen und Monitoren dauert Monate - und kostet oft genauso viel wie das gebrauchte Flugzeug selbst. Wer also heute ueber den airbus a380 preis euro spricht, darf niemals nur auf die nackte Flugzeugzelle schauen, sondern muss immer das Gesamtpaket aus Anschaffung, Waehrungseffekt und Kabinenausbau betrachten.

Preisvergleich: Wie teuer ist ein A380 je nach Kaufart?

Offizieller Listenpreis (Historischer Richtwert bis Produktionsende)

• Zuletzt rund 445 Millionen US-Dollar laut offiziellem Herstellerkatalog
• Rund 380 bis 405 Millionen Euro (je nach Wechselkurs im letzten Produktionsjahr)
• Beinhaltet nur die Standard-Spezifikation ohne luxuriöse Airline-Sonderwuensche
• Rein theoretischer Katalogwert fuer Versicherungen und als Ausgangsbasis fuer Rabattverhandlungen

Tatsaechlicher Kaufpreis Neubau (Realer Marktpreis)

• 210 Millionen US-Dollar (2009) bis etwa 275 Millionen US-Dollar fuer spaetere Modelle
• 149,2 Millionen Euro (Beispiel Hansa Treuhand 2009) bis rund 240 Millionen Euro bei spaeteren Auslieferungen
• Meist individuell verhandelt, oft kommen hohe zweistellige Millionenbetraege fuer Spezialkabinen hinzu
• Echter Transaktionspreis nach Abzug von rund 40 bis 50 Prozent Mengen- und Erstkundenrabatt

Airbus A380 gebraucht Preis (Aktueller Sekundaermarkt)

• Rund 28 bis 30 Millionen US-Dollar je nach Wartungszustand der Triebwerke
• Etwa 24 bis 28 Millionen Euro fuer ein rund zehn Jahre altes Flugzeug
• Uebernahme der alten Kabine des Vorbesitzers; ein kompletter Umbau verdoppelt oft die Investition
• Aktuell einzig moegliche Kaufoption, da keine neuen Maschinen mehr gebaut werden

Fehleinschaetzung bei der Flottenbewertung: Markus und die Leasing-Falle

Markus, ein 38-jaehriger Luftfahrt-Analyst bei einer Beratungsfirma in Frankfurt am Main, sollte die Restwerte von zwei geleasten Langstreckenflugzeugen fuer ein europaeisches Investorenkonsortium pruefen. Unter Zeitdruck setzte er in seinem ersten Modell eine lineare Abschreibung auf Basis des offiziellen Listenpreises an.

Bei der internen Praesentation fiel seine Kalkulation komplett durch, da er weder den real gezahlten Einkaufsrabatt noch die massiven Wechselkurseffekte zwischen US-Dollar und Euro beruecksichtigt hatte. Seine berechneten Restwerte lagen fast doppelt so hoch wie die tatsaechlichen Angebote auf dem Sekundaermarkt.

Frustriert zog er die historischen Daten des Fonds Hansa Treuhand Sky Cloud heran, der einen realen Kaufpreis von 149,2 Millionen Euro (210 Millionen US-Dollar) fuer eine Maschine von Singapore Airlines auswies. Zudem rechnete er die extrem hohen Umbaukosten fuer die veraltete Kabine als wertmindernden Faktor fuer potenzielle Zweitbetreiber mit ein.

Nach zwei Wochen intensiver Nacharbeit präsentierte Markus ein korrigiertes Gutachten, das den realistischen Marktwert der zehn Jahre alten Maschinen auf rund 25 Millionen Euro bezifferte und die Investoren vor einer Millionen-Fehlinvestition bewahrte.